Los ratios de valor de mercado son índices que se emplean en el análisis de empresas que cotizan en una Bolsa de Valores y relacionan el valor de la empresa con un parámetro bursátil (EBITDA, flujo de caja, etc.).
Estos índices incorporan el valor de mercado en su estimación, o sea, combinan indicadores contables y no contables.
Ratio Precio - Utilidad (PER)
También llamado “Ratio inverso de la rentabilidad”, es un índice que relaciona el precio que está dispuesto a pagar hoy un inversionista, en el mercado, por una acción “X”, con el beneficio que otorga dicho título.
Esta razón se expresa como el número de veces que contiene el valor de mercado, a la utilidad por acción de una compañía o como el tiempo que tardará el inversionista en recuperar su dinero.
Matemáticamente se expresa de la siguiente forma:
Si este ratio es alto significa que los inversionistas están ofreciendo más dinero por cada acción, apostando a que su precio futuro se incremente.
Por el contrario un ratio bajo puede significar que los inversores esperan un retorno bajo o nulo de las acciones y, por ende, ofertarán un menor precio por adjudicárselas.
También se puede decir que si el PER es alto, el inversionista demorará más tiempo en recuperar su capital; sin embargo, si el PER es bajo, recobrará su inversión en menor tiempo.
En cualquier caso el análisis del PER no puede
aislarse del correspondiente al sector o mercado en que se ubica el valor y de
las expectativas de desarrollo y beneficios de los mismos, es por tanto un
indicador relativo que debe ser objeto de comparación con los valores del mismo
sector o con la media del sector o mercado.
Ratio Valor contable
Este índice estima el valor de la empresa según los libros de los accionistas, indicando al inversionista cuanto es lo que recibiría en el caso de liquidarse la empresa.
Matemáticamente, se expresa del siguiente modo:
Una manera de interpretar este ratio es comparándolo
con el valor nominal de la acción (monto de cada acción que figura en el
balance general). Así, si el valor nominal es mayor que el valor contable, el
ratio indica que la empresa obtuvo utilidades desde el momento en que se
emitieron por primera vez acciones en la empresa, lo que permitió que el
patrimonio se incremente y con ello el valor contable de la acción.
Ratio Precio
sobre Valor contable (PVC)
Este ratio indica si el valor de mercado de una empresa está por encima o debajo de su valor contable. Matemáticamente se expresa de la siguiente manera:
Cuando el numerador sea mayor al denominador nos
indica que los inversores están pagando más por las acciones adquiridas de lo
que vale en libros.
Por lo tanto, si este ratio es mayor a uno, indicará
que el precio de la acción en el mercado estará sobrevaluado considerando
solamente como referencia el valor contable y viceversa.
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